Tài khoản thị trường tiền tệ

Các ngân hàng ở Hoa Kỳ cung cấp các tài khoản tiết kiệm và khoản gửi thị trường tiền tệ, nhưng nhưng không nên nhầm lẫn những tài khoản này với quỹ tương hỗ tiền tệ. Các tài khoản ngân hàng này mang lại lợi suất cao hơn so với các tài khoản tiết kiệm sổ tiết kiệm truyền thống, nhưng thường có yêu cầu số dư tối thiểu cao hơn và giao dịch hạn chế. Tài khoản thị trường tiền tệ có thể đề cập đến quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, tài khoản tiền gửi ngân hàng trên thị trường tiền tệ (MMDA) hoặc số dư tín dụng miễn phí quét môi giới.

Quỹ trái phiếu siêu ngắn

Các quỹ trái phiếu siêu ngắn là quỹ tương hỗ, tương tự như quỹ thị trường tiền tệ, như tên gọi của nó, đầu tư vào trái phiếu có kỳ hạn cực ngắn. Tuy nhiên, không giống như những quỹ thị trường tiền tệ khác, không có hạn chế nào về chất lượng đầu tư họ nắm giữ. Thay vào đó, các quỹ trái phiếu siêu ngắn thường đầu tư vào các chứng khoán rủi ro hơn để tăng lợi tức của chúng. Vì những chứng khoán rủi ro cao này có thể bị biến động lớn về giá hoặc thậm chí vỡ nợ, nên các quỹ trái phiếu siêu ngắn, không giống như các quỹ thị trường tiền tệ, không tìm cách duy trì NAV 1,00 đô la ổn định và có thể mất tiền hoặc giảm xuống dưới mốc 1,00 đô la trong ngắn hạn. Cuối cùng, bởi vì họ đầu tư vào chứng khoán chất lượng thấp hơn, các quỹ trái phiếu siêu ngắn dễ bị ảnh hưởng bởi các điều kiện thị trường bất lợi như những điều kiện do cuộc khủng hoảng tài chính 2007–2010 gây ra.

Tăng cường quỹ tiền mặt

Tăng cường quỹ tiền mặt là các quỹ trái phiếu tương tự như các quỹ thị trường tiền tệ, ở đó họ nhằm tới cung cấp tính thanh khoản và bảo toàn vốn gốc, nhưng:

• Đầu tư vào nhiều loại tài sản hơn và không đáp ứng các hạn chế của Quy tắc 2a-7 của SEC;
• Nhắm đến lợi nhuận cao hơn;
• Có ít thanh khoản hơn;
• Không đặt mục tiêu mạnh về NAV ổn định.

Tăng cường quỹ tiền mặt sẽ thường đầu tư một số danh mục đầu tư của họ vào các tài sản tương tự như quỹ thị trường tiền tệ, nhưng các quỹ khác vào các tài sản rủi ro hơn, năng suất cao hơn, ít thanh khoản hơn, chẳng hạn như:

• Trái phiếu được xếp hạng thấp hơn;
• Thời gian đáo hạn dài hơn;
• Nợ bằng ngoại tệ;
• Thương phiếu được hỗ trợ bằng tài sản (ABCP);
• Chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp (MBS);
• Phương tiện đầu tư có cấu trúc (SIV).

Nói chung, NAV sẽ giữ gần ở mức 1 đô la, nhưng được dự kiến sẽ dao động trên và dưới, và sẽ phá vỡ đồng tiền thường xuyên hơn.Các nhà quản lý khác nhau nhấn mạnh khác nhau về rủi ro so với lợi tức bằng tiền mặt tăng cường - một số coi việc bảo toàn tiền gốc là điều tối quan trọng, và do đó có ít rủi ro, trong khi những người khác coi đây là trái phiếu hơn và cơ hội để tăng lợi tức mà không nhất thiết phải bảo toàn tiền gốc. Chúng thường chỉ có sẵn cho các nhà đầu tư tổ chức, không phải các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Mục tiêu của các quỹ tiền mặt nâng cao không thay thế các thị trường tiền tệ, mà là để phù hợp với sự liên tục giữa tiền mặt và trái phiếu - để cung cấp một khoản đầu tư có năng suất cao hơn cho tiền mặt lâu dài hơn. Có nghĩa là, trong phân bổ tài sản của một người, có sự liên tục giữa tiền mặt và các khoản đầu tư dài hạn:

• Tiền mặt - thanh khoản nhất và ít rủi ro nhất, nhưng năng suất thấp;
• Thị trường tiền tệ / các khoản tiền tương đương;
• Tăng cường tiền mặt;
• Trái phiếu dài hạn và các khoản đầu tư dài hạn không dùng tiền mặt khác - có tính thanh khoản thấp nhất và rủi ro nhất, nhưng mang lại lợi nhuận cao nhất.

Các quỹ tiền mặt tăng cường được phát triển do chênh lệch thấp trong các khoản tiền tương đương truyền thống.Cũng có những quỹ được lập hóa đơn là "quỹ thị trường tiền tệ", nhưng không phải là quỹ 2a-7 (không đáp ứng các yêu cầu của quy tắc). Ngoài chứng khoán đủ điều kiện 2a-7, các quỹ này đầu tư vào Eurodollars và repos (thỏa thuận mua lại), có tính thanh khoản và ổn định tương tự như chứng khoán đủ điều kiện 2a-7, nhưng không được phép theo quy định.